Ориентирование в глобальном ландшафте виртуальных активов ETF: вызовы и возможности

Введение в виртуальные активы ETF

Фонды, торгуемые на бирже (ETF), связанные с виртуальными активами, стали перспективным финансовым продуктом, предоставляющим инвесторам доступ к криптовалютам, таким как Bitcoin и Ethereum, через традиционные фондовые биржи. Однако регуляторный ландшафт для этих продуктов значительно варьируется в зависимости от региона, создавая как возможности, так и вызовы для инвесторов и политиков.

Борьба Южной Кореи с спотовыми крипто ETF

Регуляторные барьеры

Закон о рынках капитала Южной Кореи не признает виртуальные активы в качестве допустимых базовых активов для ETF. Этот фундаментальный юридический барьер остановил запуск спотовых крипто ETF, несмотря на растущий спрос со стороны инвесторов и политические обещания внедрить такие продукты.

Рост рынка на фоне неопределенности

Несмотря на отсутствие регуляторной ясности, рынок криптовалют в Южной Корее демонстрирует взрывной рост. В 2022 году объемы торгов превысили объемы основной фондовой биржи страны, KOSPI, с 9,7 миллионами активных пользователей. Однако отсутствие основного закона продолжает препятствовать институциональным инвестициям и защите пользователей.

Налоговые трудности

Правительство неоднократно откладывало введение налогообложения криптовалют, теперь перенесенное на январь 2027 года. Ключевые вопросы, такие как расчет доходов от зарубежных транзакций и определение стоимости приобретения, остаются нерешенными, что усложняет развитие отрасли.

Прогрессивный подход Гонконга к виртуальным активам ETF

Регуляторные достижения

Гонконг позиционирует себя как лидер в Азиатско-Тихоокеанском регионе в области крипто ETF. С момента введения руководящих принципов для токенизированных фондов в 2023 году, город разместил 18 спотовых, фьючерсных и инверсных ETF на Bitcoin и Ethereum. Эти усилия поддерживаются надежными рамками управления рисками и инициативами по обучению инвесторов.

Расширение продуктового предложения

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) одобрила услуги стейкинга и дала зеленый свет торговле деривативами виртуальных активов для профессиональных инвесторов. Финтех-экосистема города продолжает расти, насчитывая более 1100 финтех-компаний и несколько регулируемых платформ для торговли виртуальными активами.

Глобальные сравнения

Хотя рынок крипто ETF в Гонконге растет, он все еще отстает от США, где одобрение Bitcoin ETF привело к росту рынка до $100 миллиардов. Участие розничных инвесторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе остается низким, что подчеркивает необходимость улучшения обучения инвесторов и регуляторной поддержки.

Рекордный рост индустрии ETF в Европе

Обзор рынка

На февраль 2025 года индустрия ETF в Европе достигла рекордных $2,41 триллиона активов, с существенными притоками в фонды акций, фиксированного дохода и товаров. Активные ETF также показали значительный рост, отражая интерес инвесторов к диверсифицированным финансовым продуктам.

Интеграция виртуальных активов

Хотя Европа еще не полностью приняла крипто ETF, регуляторные рамки региона развиваются. Такие страны, как Люксембург и Испания, демонстрируют сильные рыночные показатели, что указывает на потенциал для будущей интеграции виртуальных активов в основные финансовые продукты.

Путь вперед для виртуальных активов ETF

Устранение регуляторных пробелов

Для таких стран, как Южная Корея, создание основного юридического фундамента является ключевым для раскрытия потенциала виртуальных активов ETF. Это включает решение вопросов налогообложения, защиты инвесторов и барьеров для институциональных инвестиций.

Повышение уровня образования инвесторов

Регионы, такие как Гонконг и Европа, должны продолжать обучать розничных инвесторов рискам и преимуществам виртуальных активов ETF. Прозрачные раскрытия информации и оценки рисков могут способствовать большему участию и доверию.

Глобальное сотрудничество

С учетом того, что глобальный рынок токенизированных активов, по прогнозам, достигнет $18,9 триллиона к 2033 году, международное сотрудничество в области регуляторных стандартов и рыночных практик будет иметь решающее значение. Согласование рамок может обеспечить упорядоченный рост и уменьшить фрагментацию рынка.

Заключение

Виртуальные активы ETF представляют собой трансформирующую возможность для инвесторов и финансовых рынков. Хотя такие регионы, как Гонконг и Европа, делают успехи, другие, такие как Южная Корея, сталкиваются с значительными регуляторными препятствиями. Решая эти вызовы и способствуя глобальному сотрудничеству, отрасль может раскрыть свой полный потенциал, предлагая диверсифицированные инвестиционные возможности в быстро развивающемся мире цифровых финансов.